В то время как золото стремительно растёт, Биткойн находится в кризисе. За этим может стоять исторический цикл.
Биткойн завершает 2025 год без ожидаемого импульса. В то время как фондовый индекс S&P 500 поднимается до рекордных максимумов в ходе классического рождественского ралли, крупнейшая криптовалюта практически не движется.
Подробности читайте после рекламы
Курс колеблется, как Блумберг сообщается в узком диапазоне от 85 000 до 90 000 долларов. Однако по итогам года наблюдается снижение более чем на семь процентов.
Самый слабый квартальный результат с 2022 года
Долгое время казалось, что Биткойн — это инвестиция с гарантированным ростом цен. Но распродажа началась в октябре, и криптовалюта потеряла около 30 процентов своей стоимости.
Текущие квартальные результаты, вот что они говорят Блумбергявляется самым слабым со второго квартала 2022 года, когда крах TerraUSD потряс отрасль. Объемы торгов остаются низкими, а спекуляции частных инвесторов снизились.
Золото растет, биткойн стагнирует
Разрыв с другими классами активов поразителен: золото выросло почти до $4500 за унцию и прибавило более 70 процентов в 2025 году. Американские акции вознаградили инвесторов, которые держали акции технологических компаний.
Подробности читайте после рекламы
Биткойн, с другой стороны, не смог стать ни активом с высоким уровнем риска, ни цифровым средством сбережения.
«Твердые активы привлекают капитал в качестве долгосрочного хеджирования, в то время как криптовалюты продолжают оставаться в стороне», — говорит аналитик из Блумберг цитируется.
Доминируют внутренние рыночные факторы
Слабость Биткойна не следует экономическому циклу, а скорее следует фундаментальным рыночным механизмам. Долгосрочные инвесторы продают, поэтому Блумбергв соответствии с историческим четырехлетним циклом.
Это давление действует независимо от макроэкономических импульсов. В то же время новых покупателей не хватало. Таким образом, в то время как предыдущие держатели постепенно сокращали свои позиции, другие инвесторы не наращивали новых. Это помешало продолжительному митингу.
Отток ETF усиливает давление
В число держателей, сокративших свои позиции, вошли биткойн-фонды США, такие как Рейтер сообщил. В четвертом квартале они стали чистыми продавцами.
Например, IBIT ETF компании BlackRock зафиксировал отток средств в размере $2,7 млрд за пять недель до конца ноября. Хотя ETF обеспечивают легкий доступ, они также служат каналом быстрого выхода при изменении настроений.
Рост урожайности — это бремя
Макроэкономическая среда также играет роль. Более сильный экономический рост в США в третьем квартале резко снижается Рейтер вероятность скорого снижения процентных ставок. Доходность казначейских облигаций составляет около 4,17 процента по 10-летним облигациям. Рост доходности делает беспроцентные активы, такие как Биткойн, менее привлекательными.
В 2026 году наблюдатели ожидают консолидации, а не взрывных движений цен. Таким образом, волатильность остается частью истории. Потоки ETF будут продолжать действовать как палка о двух концах – они могут ускорить рост, но также и усилить продажи.
