Прибыль VW сократится вдвое до 6,9 млрд евро. В Германии будет потеряно 50 000 рабочих мест – больше, чем планировалось. Но самая большая опасность таится в другом.
Крупнейший европейский автопроизводитель Volkswagen зафиксировал резкое снижение прибыли в 2025 финансовом году. Прибыль группы после уплаты налогов упала примерно на 44 процента по сравнению с предыдущим годом, с 12,4 млрд евро до 6,9 млрд евро, как объявила компания на своей ежегодной пресс-конференции 10 марта 2026 года в Вольфсбурге.
Подробности читайте после объявления
Генеральный директор Оливер Блюм и финансовый директор Арно Антлиц представили цифры. Это самый слабый результат со времен кризиса с дизельным скандалом.
Операционная прибыль также сократилась вдвое до 8,9 млрд евро. Продажи застряли на уровне 322 миллиардов евро. Ожидается, что дивиденды составят 5,26 евро на привилегированную акцию и будут на 17 процентов ниже показателя предыдущего года.
Финансовый директор Антлиц пояснил, что год был отмечен «геополитической напряженностью, тарифами и высокой интенсивностью конкуренции». Скорректированная операционная рентабельность до реструктуризации составляет 4,6 процента – этого «недостаточно в долгосрочной перспективе», говорит Антлиц.
Массовые сокращения рабочих мест к 2030 году
В письме акционерам Блюм объявил, что «к 2030 году во всей группе Volkswagen в Германии будет сокращено около 50 000 рабочих мест».
Таким образом, группа выходит далеко за рамки предыдущих планов: в конце 2024 года VW договорился с профсоюзами о сокращении 35 000 рабочих мест, особенно в ключевом бренде VW. Избыточность по оперативным причинам должна по-прежнему исключаться.
Подробности читайте после объявления
Меры по сокращению расходов затрагивают и само руководство: общая сумма вознаграждения Блюма, включая пенсионные расходы, упала до 7,42 миллиона евро в 2025 году после 10,35 миллиона евро в предыдущем году. Сообщалось, что все члены правления лишились части своей зарплаты в связи с программой сбережений.
Пошлины США и слабость Китая как основное бремя
В 2025 году группа поставила по всему миру около 8,98 миллиона автомобилей, что на 0,5 процента меньше, чем в предыдущем году. В то время как продажи в Европе немного выросли, продажи в Китае и Северной Америке упали. Тарифная политика президента Дональда Трампа оказывается значительным бременем для рынка США.
Кроме того, меняются условия для электромобилей: Трамп изменил правила выбросов и отменил субсидии для электромобилей, что заставило американских автогигантов списать миллиарды долларов. В результате запланированный новый завод по производству электрических пикапов марки Scout также сталкивается с проблемами.
Штефан Рейндл, председатель Института автомобильной промышленности, классифицировал ситуацию следующим образом: «Ситуация серьезная – это не угроза существованию компании, а явный сигнал тревоги». Тем не менее, прогресс можно увидеть в отношении основного бренда VW.
В частности, в Китае падение продаж можно остановить с помощью так называемых моделей расширителя запаса хода – электромобилей с дополнительным двигателем внутреннего сгорания для увеличения запаса хода.
Porsche пострадал особенно сильно
Особенно резким спад оказался в дочерней компании Porsche. Операционный результат производителя спортивных автомобилей упал до 90 миллионов евро в 2025 году после почти 5,3 миллиарда евро в предыдущем году. С учетом финансовых услуг компания Porsche заработала 413 миллионов евро – по сравнению с 5,6 миллиарда евро в предыдущем году. Аналитики Visible Alpha ожидали почти полмиллиарда евро.
В основе — спад продаж в Китае, повышение тарифов в США и неверная оценка темпов перехода на электропривод. Но переход на электронную мобильность у материнской компании тоже идет плохо: заявленный электромобиль Golf как «хлеб с маслом» электромобиля для европейского рынка появится не раньше 2029 года.
Поскольку клиенты предпочитают двигатели внутреннего сгорания, Porsche теперь хочет снова сосредоточиться на традиционных приводах. Производитель спортивных автомобилей ожидает дальнейшего снижения продаж в 2026 году, но рассчитывает, что доходность восстановится до более чем пяти процентов.
Надежда на восстановление в 2026 году – особенно в Китае
В текущем году группа намерена восстановить рентабельность операционной прибыли до 4,0–5,5 процента. Аналитик Deutsche Bank Тим Рокосса видит потенциал, в частности, в бизнесе в Китае. В анализе в начале февраля он написал, что стратегия «в Китае для Китая», то есть создание местных цепочек поставок и производственных структур, была «единственным путем, обещающим успех».
VW может получить решающее ценовое преимущество перед западными конкурентами за счет местных цепочек поставок. Инвесторы в настоящее время не придают никакого или даже отрицательного значения китайскому бизнесу VW — поэтому, по мнению Рокоссы, успех стратегии может привести к росту цены акций.
