SpaceX — не единственная компания, планирующая IPO в 2026 году. Но экстремальные оценки возвращают воспоминания о пузыре доткомов. Кто еще продвигает фондовый рынок?
SpaceX готовится к крупнейшему IPO в истории. По информации американского агентства деловых новостей, космическая компания Илона Маска планирует Блумбергпланирует выйти на биржу во второй половине 2026 года и привлечь более 30 миллиардов долларов.
Подробности читайте после рекламы
Целевая оценка компании составляет около $1,5 трлн.
Это означало бы, что SpaceX превзойдет предыдущего рекордсмена Saudi Aramco. Нефтяная компания привлекла $29 млрд в ходе IPO в 2019 году.
Однако сроки IPO зависят от ситуации на рынке и других факторов и могут быть отложены до 2027 года.
Databricks, Anthropic, Stripe и OpenAI
SpaceX — не единственная крупная технологическая компания, планирующая IPO. Компании Databricks и Anthropic, специализирующиеся на искусственном интеллекте, также рассматривают возможность Аксиос согласно переезду на биржу.
Кроме того, обсуждаются IPO поставщика платежных услуг Stripe и, возможно, OpenAI. Предполагаемая оценка OpenAI превышает 500 миллиардов долларов, но она пытается ослабить спекуляции. Однако OpenAI в настоящее время нуждается в значительном капитале.
Подробности читайте после рекламы
В рамках подготовки к дальнейшей коммерциализации компании, которая начинала как некоммерческая компания, теперь опубликована новая структура компании. Соответственно, в будущем группа OpenAI будет организована как Корпорация общественного блага (PBC).
Законодательство США дает PBC больше свободы в разработке коммерческой части, позволяя OpenAI работать как традиционная компания. До сих пор прибыль, которую OpenAI могла распределять среди таких инвесторов, как Microsoft, была ограничена.
Кормить уток
По оценкам Bloomberg, частные компании общей стоимостью до $2,9 трлн могут стать публичными в следующем году.
Рынки в настоящее время близки к историческим максимумам, и инвесторы проявляют большой интерес к компаниям, занимающимся искусственным интеллектом, космосом и криптовалютами. «Кормите уток, пока они крякают», — комментирует благоприятную рыночную ситуацию Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers.
Старлинк как драйвер продаж
SpaceX ожидает, что объем продаж в 2025 году составит около 15 миллиардов долларов. Ожидается, что в следующем году эта цифра вырастет до 22–24 миллиардов долларов. Ожидается, что большая часть доходов будет поступать от подразделения спутникового интернета Starlink. Первоначально SpaceX рассматривала возможность отдельного листинга Starlink. Илону Маску в настоящее время принадлежит около 42 процентов акций SpaceX.
В сочетании с другими его активами общее состояние Маска может вырасти примерно до 952 миллиардов долларов, то есть примерно на 491 миллиард долларов. Это сделало бы его первым в мире триллионером.
Наступит ли следующий пузырь?
Но инвесторы все больше обеспокоены тем, что в акциях существующих компаний, занимающихся ИИ, возможно, уже образовался пузырь. Запланированные IPO принесут на рынок дополнительные, чрезвычайно высоко оцененные акции. Многие из этих компаний приносят небольшую прибыль или вообще не приносят ее вообще, но уже имеют гигантские оценки.
«Если оценки станут слишком абсурдными, у нас может быть момент WeWork», — предупреждает Джей Риттер, директор инициативы IPO и почетный профессор Университета Флориды.
WeWork была оценена SoftBank в 47 миллиардов долларов в 2019 году, когда компания хотела стать публичной. Однако институциональные инвесторы решили, что коворкинг-компания далека от оправдания такой оценки. Позже WeWork подала заявление о банкротстве.
Рынки чувствительны к слабости
Даже намека на слабость сектора искусственного интеллекта в настоящее время достаточно, чтобы заставить инвесторов нервничать. Это было показано на примере Oracle, которая вложила значительные средства в расширение центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта. Акции компании упали более чем на десять процентов в конце торгов в среду. Oracle сообщила о разочаровывающих квартальных продажах, хотя расходы в то же время выросли.
С одной стороны, чрезвычайно высокие оценки беспокоят инвесторов. С другой стороны, компании здесь также проверяют пределы готовности инвесторов спекулировать в эту новую эпоху, которая характеризуется искусственным интеллектом, космическими амбициями и обильным частным капиталом.
Предстоящее IPO SpaceX может не только значительно увеличить состояние Маска, но и повлиять на динамику всего космического сектора и установить новые стандарты для будущих IPO.
Однако еще неизвестно, реалистичны ли желаемые оценки или история пузыря доткомов повторится.
