Такого не происходило со времени воссоединения: коэффициент дефицита увеличился вдвое до 4,8 процента. Глава Бундесбанка теперь требует последствий.
Немецкая экономика лишь медленно восстанавливается после спада, который длился несколько лет. Бундесбанк ожидает, что реальный рост составит 0,6 процента в следующем 2026 году, 1,3 процента в 2027 году и 1,1 процента в 2028 году.
Подробности читайте после рекламы
Из-за дополнительных рабочих дней нескорректированные ставки немного выше — 0,9 и 1,4 процента, поясняют в Бундесбанке. Рост заметно увеличится только со второго квартала 2026 года. Но немецкая экономика, вероятно, не достигнет докризисного уровня до конца 2026 года, говорится в докладе. Файнэншл Таймс (FT).
Рынок труда и заработная плата: сокращение рабочих мест сегодня, напряженность завтра
Это все еще заметно на рынке труда. Компании продолжают сокращать штат и сокращать рабочие места. На это указал Мюнхенский институт ifo: барометр занятости в декабре упал до 91,9 пункта. По данным института, это минимальное значение с мая 2020 года.
Эта тенденция особенно заметна среди производителей одежды. Но поставщики услуг и розничные торговцы также планируют сократить штат сотрудников в следующем году. В строительной отрасли ожидания сбалансированы. Только управленческие консалтинговые компании и индустрия туризма хотят нанимать больше персонала.
Бундесбанк ожидает постепенного улучшения ситуации на рынке труда. Резкий рост заработной платы должен поддержать реальные доходы и стимулировать частное потребление. Но по прогнозу, нехватка квалифицированных рабочих ведет к росту напряженности.
Однако затраты на рабочую силу, не связанные с заработной платой, также значительно растут – до исторического максимума в 44,5 процента от фонда заработной платы. Это создает нагрузку на конкурентоспособность немецких производителей.
Подробности читайте после рекламы
Инфляция падает медленнее, чем ожидалось
Инфляция падает медленно. Согласно Гармонизированному индексу потребительских цен, уровень инфляции, как ожидается, составит 2,3 процента в этом году, 2,2 процента в 2026 году и около двух процентов в 2027/2028 году.
По данным Бундесбанка, ситуацию замедляют два фактора: сильный рост заработной платы и замедление падения цен на энергоносители. Для потребителей это означает, что, хотя заработная плата растет, они не обязательно будут покупать больше.
Экспорт и государственные расходы как драйверы роста
Бундесбанк ожидает, что экспорт снова увеличится в следующем году. Однако экспортные ожидания ifo остаются отрицательными на уровне минус 3,1 пункта.
В автомобильном и машиностроительном секторах ожидается снижение экспорта, тогда как производители электронной продукции настроены более оптимистично.
По прогнозу, государственный спрос значительно увеличится. Дополнительные расходы на оборону и инфраструктуру будут поддерживать экономический рост начиная с 2026 года. Однако экспансионистская фискальная политика оказывает лишь ограниченное влияние на потенциальное производство – оно растет всего на 0,4 процента в год.
Коэффициент государственного дефицита достигнет почти 4,8 процента в 2028 году и к тому времени почти удвоится. Со времени воссоединения Германии не было более высокого дефицита бюджета. Коэффициент задолженности за этот период вырастет до 68 процентов.
Поэтому президент Бундесбанка Йоахим Нагель рекомендует реформировать долговой тормоз, чтобы обезопасить государственные финансы в долгосрочной перспективе.
