Пока биткойн падает, инвесторы ждут дна. Данные CryptoQuant и Glassnode показывают, по какой цене сейчас покупают профессионалы.
Биткойн пережил беспрецедентное снижение за последние несколько месяцев. С октября 2025 года он потерял около половины своей стоимости и опустился ниже отметки в 60 000 долларов.
Подробности читайте после рекламы
Но это еще не все: в пятницу самый известный «пророк пузыря» в финансовом мире продолжил: объяснил соучредитель GMO Джереми Грэнтэм CNBCБиткойн исчезнет в течение многих лет, возможно, даже десятилетий – «не с треском, а с хныканьем».
Криптовалюта — это «бесполезный, спекулятивный» актив, не имеющий внутренней ценности, продолжил Грэнтэм. Его стоимость упала вдвое без особой причины, хотя экономическая ситуация была сильной. Поэтому вы не можете полагаться на него как на инвестицию.
Крах действительно был драматичным. Нравится это в Блумберг Это означает, что рынок потерял около $1,3 трлн в стоимости с момента своего рекордного максимума.
Грэнтэм серьезно усомнился в практической пользе: никто не использует Биткойн для серьезного бизнеса, ни на ужин, ни в супермаркете. На самом деле криптовалюта «позволяет мошенникам перемещать деньги».
Золото, с другой стороны, за тот же период продемонстрировало солидный рост – даже после отката от своих максимумов.
Реализованная цена: почему CryptoQuant видит дно в $53,400
Подробности читайте после рекламы
Но в то время как Грэнтэм списывает биткойны в долгосрочной перспективе, ветераны криптовалют сейчас ломают голову над прагматичным вопросом: где находится дно текущего медвежьего рынка, в которое стоит войти снова?
Громкий Блумберг Основное внимание уделяется «реализованной цене», то есть средней цене, которую все держатели биткойнов в среднем заплатили за свои монеты.
По данным CryptoQuant, которые ссылаются на Блумберг Эта средняя базовая стоимость в настоящее время составляет около 53 400 долларов США. Исторически эта стоимость была фундаментальной разделительной линией: в сильные рыночные фазы она служит чрезвычайно надежной поддержкой, поскольку инвесторы неохотно продают акции ниже их собственных затрат на приобретение.
«Реализованная цена оказалась точным дном для Биткойна в предыдущих циклах медвежьего рынка», — объясняет Хулио Морено, руководитель исследования CryptoQuant. Эксперты предполагают, что Биткойн протестирует эту важную отметку в ближайшие месяцы до сентября и завершит там окончательное формирование дна.
Glassnode звучит громко Блумберг В анализе с Z-показателем MVRV 0,26 был обнаружен аналогичный результат: значения, близкие к нулю, отмечали заключительную фазу медвежьих рынков в прошлом.
Бретт Сингер из Glassnode назвал потенциальную минимальную сумму от 37 000 до 60 000 долларов США — средний показатель по моделям составляет около 53 000 долларов США. Бруно Вер, который рано начал заниматься биткойнами, ожидает, что курс упадет до 50 000 долларов, прежде чем будет сформировано постоянное дно.
10 миллиардов опционов на Deribit: Что сейчас тормозит крипторынок
Существует риск дополнительного стресса в краткосрочной перспективе: срок действия биткойн-опционов номинальной стоимостью около 10 миллиардов долларов США истек на бирже крипто-опционов Deribit в пятницу. Поскольку большинство этих контрактов были бычьими, а цена упала, позиция стала второстепенной.
«Единогласное позиционирование длинных коллов теперь отодвинуто на второй план», — сказал менеджер Deribit Жан-Давид Пекиньо. Блумберг. Большая часть открытого интереса к покупке была «вне денег» — контракты не имели внутренней стоимости в текущих ценах.
Существуют также структурные проблемы: в июне из спотовых ETF США на биткойны утекло почти 3 миллиарда долларов. Розничные инвесторы переводят капитал в акции ИИ, а опасения по поводу модели финансирования Strategy Inc. подрывают доверие к одному из крупнейших источников институционального спроса. Индекс страха и жадности CoinMarketCap составляет 15 — глубоко в диапазоне «крайнего страха».
